半导体AI算力扛旗A股，科创50单日涨8%
7月9日A股强势反弹，上证综指涨1.65%，深证成指涨3.07%，创业板指涨4.49%，科创50指数单日飙升8.41%，全市场成交额突破2.93万亿元。港股恒生科技指数尾盘翻红，南向资金净买入超130亿港元。半导体、存储、先进封装、玻璃基板等AI算力硬件产业链全线爆发，兆易创新A股涨停（港股涨近14%），中芯国际涨超10%，澜起科技涨近20%。与此同时，国内政策端密集落地——《"十五五"碳达峰行动方案》正式印发，商务部等9部门联合出台零售业创新发展意见，新能源汽车上半年产销双超700万辆验证需求韧性。多重主线交织下，市场主线已从纯情绪炒作向有业绩验证的产业逻辑切换，但地缘风险升温（美伊局势再度紧张）叠加台风"巴威"登陆在即，需关注对能源运输和部分周期板块的短期扰动。
地缘风险脉冲油价：霍尔木兹变量与欧盟能源缺口
美伊局势在停火协议达成后再度升温。美军对伊朗布什尔核电站周边地区及铁路桥实施新一轮打击，伊朗则向约旦、科威特、巴林等美军基地发射导弹，并宣布霍尔木兹海峡通行能力已恢复至战前约50%。受此影响，国际油价8日大幅上涨，布伦特原油期货涨幅达5.2%。
国际油价8日大涨 布油涨逾5%布伦特原油收盘报78.02美元/桶，单日涨幅5.2%，为近期地缘风险升温的即时定价；但持续性取决于伊朗是否封锁霍尔木兹海峡——当前仅恢复50%通行能力，供给缺口边际有限。
从供应链视角审视，沙特阿美拉斯塔努拉原油码头已于6月26日恢复装载作业，绕道红海延布港的替代路线已边际改善，**纯供给冲击导致的油价涨幅持续性存疑**。更深层的影响在于：欧盟天然气库存已跌至15年来冬季最低水平，而欧洲基准TTF价格持续低于亚洲基准，推动美国LNG大量转向亚洲市场，欧盟能源短缺矛盾正在深化。
银河证券：沙特原油码头恢复作业，欧对美天然气进口下降沙特阿美拉斯塔努拉码头停摆三个月后重启，缓解了红海绕道压力；但欧洲天然气库存创15年新低，TTF价格低于亚洲导致美LNG转口欧洲大减，能源短缺正从预期走向现实。
地缘风险的实质影响更集中于情绪和避险资产。黄金现货短暂站上60美元/盎司，但美元指数在美联储鹰派纪要（通胀远超长期目标、暂停降息）压制下仍维持相对强势，**黄金短期突破动能受限**。
政策密集落地：碳达峰顶层设计锚定长期方向
国务院正式印发《"十五五"碳达峰行动方案》，为未来五年绿色转型画出硬约束：到2030年，非化石能源消费占比须达到25%，新能源汽车保有量占比力争达30%，虚拟电厂最大调节能力突破5000万千瓦，绿色算力设施建设明确提速。
"十五五"碳达峰行动方案：到2030年新能源汽车保有量占比力争达到30%行动方案量化了新能源渗透率目标，与当前新能源汽车新车销售占比已超58%形成呼应，意味着渗透率提升斜率最快的阶段已过，后续增长将更多依赖保有量更新替换和海外出口。
方案对算力基础设施的绿色化要求尤为值得关注——明确推动新建算力设施主要使用非化石能源电力，鼓励建设零碳算力设施。这与当日多条算力产业链业绩预增公告形成共振：**绿色电力消纳能力将成为未来算力项目审批的重要门槛**，能耗指标约束下，具备西部清洁能源消纳条件的智算中心将获得差异化竞争优势。
"十五五"碳达峰行动方案：加快建设绿色算力设施，鼓励建设零碳算力设施绿色算力首次出现在顶层碳达峰方案中，意味着算力扩张将与能耗管控深度绑定。PUE指标不达标的存量算力设施将面临节能降碳改造压力，具备液冷散热、清洁能源直供能力的供应商迎增量需求。
同日，商务部等9部门出台零售业创新发展意见，提出2030年形成现代零售体系目标，重点涵盖数字化转型、消费新场景培育及公平竞争环境优化，**零售业供给侧改革进入实质性推进阶段**。
AI算力业绩大考：半导体内部分化，存储最超预期
今日是AI算力产业链中报业绩预告的集中释放日，整体呈现"硬件最强、材料次之、设备稳健"的格局。
存储芯片是今日最强主线。兆易创新上半年归母净利润预增约1099%，存储芯片量价齐升叠加公允价值变动收益大幅确认；紫金矿业净利预增68%则受益于金、铜等有色金属价格高位。
兆易创新：上半年净利同比预增1099%左右 存储芯片产品量价齐升净利润预增11倍背后，存储芯片供需紧张是核心驱动力，而非仅靠公允价值变动。Q2单季净利润约39亿元，对应当前估值具备安全边际，是存储周期向上的直接受益品种。
电解液龙头天赐材料净利润预增超9倍，六氟磷酸锂供需格局优化带动毛利率显著提升；工业富联云服务商AI服务器营收同比增长超230%，800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍，验证算力硬件的高景气。
天赐材料：上半年净利润同比预增907.84%—1019.82%电解液六氟磷酸锂价格自底部反弹超100%，供需格局持续优化是核心驱动。天赐材料作为行业龙头，产能利用率提升带来的规模效应正在加速释放盈利弹性。
大族激光子公司大族数控受益于AI服务器PCB需求，上半年营收同比增长100%以上，AI PCB相关解决方案营收占比显著提升。**这一信号印证了AI基础设施扩张正在从芯片层向PCB、封装等中游传导**。
大族激光：上半年净利润同比预增156.07%—176.55%大族数控AI PCB相关方案营收占比显著提升，标志着AI算力需求已从芯片环节扩散至PCB载板层。HDI背钻、高频高速材料等高端工艺需求放量，将持续驱动设备企业订单高增长。
但需注意内部分化：锂矿（融捷股份跌停）、碳酸锂期货主力合约跌超6%，前期涨幅较大的纯碱、电解液等部分新能源材料午后翻绿，说明**算力主线内部正在进行筹码再平衡，高位材料类标的追高风险上升**。
新能源汽车：渗透率58%背后，出口成最强边际变量
上半年国内新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，新能源汽车新车销量占汽车总销量比例已达58.5%，较政策目标提前达标。6月单月出口量首次突破100万辆，同比增长75.1%，其中新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍。
上半年我国新能源汽车产销量双超700万辆新能源汽车出口同比增1.6倍是今日最超预期的细项数据，意味着"十五五"碳达峰方案中新能源车保有量目标（2030年占比30%）并非遥不可及，海外市场正成为消化国内产能的关键增量。
与此同时，中汽协数据显示6月整体汽车产销同比分别下降1.2%和3.2%，传统燃油车下行压力仍在。**车船税优惠政策明年调整**（插混/增程式取消免税），政策重心进一步向纯电动和氢燃料电池倾斜，标志着新能源汽车产业从政策培育期向市场驱动期的关键切换。
"十五五"碳达峰行动方案：到2030年全国虚拟电厂最大调节能力达到5000万千瓦以上虚拟电厂调节能力目标首次量化，意味着新能源消纳将从电源侧转向"源网荷储"协同。储能、虚拟电厂运营商将获得明确的政策支持，但5000万千瓦目标相对保守，实施节奏可能慢于预期。
宏观数据：PPI同比升至4.1%，CPI回落至1%，价格剪刀差收窄
国家统计局数据显示，6月PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%；CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%。PPI同比涨幅较上月扩大0.2个百分点，主要由煤炭开采和洗选业（同比+20.6%）、有色金属冶炼（同比+23.4%）等上游资源品价格支撑。
国家统计局：2026年6月份居民消费价格同比上涨1.0%CPI同比回落至1%，猪周期价格下行拖累食品项，而黄金饰品和汽油价格环比大幅下降是主要下拉因素。CPI低位运行意味着内需修复尚不强劲，但PPI持续正增长对中上游工业企业盈利形成支撑。
**CPI与PPI剪刀差收窄**，反映上游涨价向下游传导的效率有所改善，但终端需求不足仍制约传导幅度。虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%是结构性亮点，新兴制造品的价格弹性明显强于传统消费品。
风险提示与关注点
当前市场面临三重边际变化值得跟踪：地缘风险方面，美伊局势若进一步升级封锁霍尔木兹海峡（当前通行能力仅恢复50%），可能打断大宗商品价格下行趋势，对中下游制造利润形成二次冲击，**需密切关注沙特原油码头实际发货量和欧盟天然气库存变化**。政策节奏方面，"十五五"碳达峰行动方案和零售业创新意见的配套细则落地时间及执行力度存在不确定性，绿色算力设施认定标准和补贴政策尚未明确，**相关板块短期可能面临预期兑现压力**。流动性方面，科创50单日涨幅8.41%后，融资余额（上一交易日减少189亿元）与北向资金流向的背离值得警惕，若后续量能无法维持2.5万亿以上，AI算力主线可能出现高位筹码松动。