低空经济起飞：万亿新蓝海

简单来说，低空经济就是"利用 1000 米以下空域开展的各类经济活动"——从无人机物流到 eVTOL（电动垂直起降飞行器）载人航空，一个万亿级新蓝海正在浮出水面。

2024 年，"低空经济"首次被写入中国政府工作报告，与"商业航天"一起被列为"新质生产力"的标志性方向。深圳、合肥、苏州、成都、广州、上海等城市纷纷发布低空经济三年行动计划，万亿级市场预期让 A 股相关概念股持续走热。本文系统讲清楚这条赛道。

一、什么是低空经济？

低空经济（Low-altitude Economy） 是指依托低空空域（通常指 1000 米以下垂直范围）开展的各类航空器活动以及由此带动的相关产业融合发展。

🔸 低空经济的核心范畴

低空经济涵盖四类核心场景：

1. 通用航空：公务机、短途运输、应急救援、农林作业等

2. 无人机产业：消费级无人机（航拍）、工业级无人机（巡检、农业、物流、测绘）

3. eVTOL（电动垂直起降飞行器）：城市空中出行（UAM）的标志性方向

4. 低空融合产业：低空旅游、空中广告、飞行表演、教育培训等

🔸 "低空"的空域划分

中国空域管理以"真高 1000 米以下"作为低空空域的主要范围（部分区域可至 3000 米）：

• 真高 < 1000 米：绝大多数低空活动（无人机、低空旅游等）

• 真高 1000~3000 米：通用航空、农林作业、公务航空等

• 真高 > 3000 米：传统民航运输

通俗类比： 低空经济就像"低空高速公路"——传统民航是大巴和高铁，低空经济是私人车和电动单车，服务的是"点对点、灵活化"的出行与物流。

二、低空经济的政策与市场背景

🔸 1. 政策：国家与地方双轮驱动

（一）国家层面

• 2021 年 2 月：《国家综合立体交通网规划纲要》首次将"低空经济"纳入国家规划

• 2023 年 12 月：中央经济工作会议提出"打造低空经济等新增长引擎"

• 2024 年 3 月："低空经济"首次被写入政府工作报告

• 2024 年底：《国务院关于做好 2024 年中央与地方财政结算有关事项的通知》等文件，给予低空经济专项资金支持

• 2024~2025 年：民航局陆续发布《通用航空装备创新应用实施方案》、《eVTOL 适航审定》等相关指导文件

（二）地方层面

深圳：发布《深圳市低空经济产业促进条例》（2024 年 2 月），是全国首部低空经济专项立法，提出 2026 年低空经济规模突破 1500 亿元 的目标。

合肥：依托蔚来、零跑、江淮等新能源汽车产业基础，合肥-巢湖 eVTOL 商业化试点已启动

苏州：苏州低空通航机场、太湖 eVTOL 试飞基地 落地

成都：中航工业成飞、海特高新 等产业链基础雄厚

广州：亿航智能、小鹏汇天等头部企业聚集

上海：御风未来、时的科技等 eVTOL 新势力

🔸 2. 市场空间：万亿级新蓝海

中国民航局预测：

• 2025 年中国低空经济市场规模约 1.5 万亿元

• 2035 年有望达到 3.5 万亿元

赛迪研究院预测：

• 2025 年中国低空经济规模约 5060 亿元，其中无人机占比 60%+，eVTOL 占比 5%，通用航空占比 25%，其他服务占比 10%

• 2030 年中国 eVTOL 市场规模有望突破 500 亿元，2035 年突破 5000 亿元

关键判断： 低空经济是"政策 + 技术 + 资本 + 需求"四轮驱动的万亿级新蓝海。短期看，无人机 + 通用航空是基本盘；中长期看，eVTOL 载人航空是"圣杯"。

三、低空经济的产业链全景

低空经济产业链可分为上游、中游、下游：

🔸 1. 上游：核心零部件与材料

• 动力系统：电池（宁德时代、亿纬锂能）、电机（精进电动、方正电机）、电控（汇川技术、英搏尔）

• 复合材料：碳纤维（光威复材、中复神鹰）等轻量化材料

• 航电系统：传感器、飞控、导航、显控（海特高新、中航电子、四创电子）

• 芯片与算法：主控芯片、毫米波雷达、激光雷达（禾赛科技、速腾聚创）

🔸 2. 中游：整机制造与系统集成

• eVTOL 整机制造：亿航智能（EHang，全球首家获得载人 eVTOL 型号合格证）、小鹏汇天（旅航者 X2/X3）、沃飞长空（吉利系）、时的科技、御风未来等

• 工业无人机：大疆（DJI）、纵横股份、观典防务、中航无人机（翼龙系列）等

• 传统通用航空：中航工业（运五、AC 系列）、西飞、哈飞等

• 飞行汽车：小鹏汇天、吉利沃飞、广汽集团（如祺出行概念）等

🔸 3. 下游：运营服务与场景应用

• 低空出行：城市空中出行（UAM）、城际短途运输、低空旅游

• 无人机物流：顺丰（丰翼科技）、京东、美团、极兔等

• 无人机巡检：电力巡检（国家电网）、石油巡线、林业防火、应急救援

• 无人机农业：植保飞防（极飞科技、大疆农业）

• 低空保险、适航培训、空管服务等配套产业

A 股低空经济概念股总览：

• 整机制造：亿航智能（美股）、小鹏汇天（小鹏汽车子公司）、万丰奥威（钻石飞机母公司）、中航无人机（688292）、纵横股份（688070）

• 动力系统：宁德时代（电池）、亿纬锂能、汇川技术（电控）

• 核心零部件：海特高新（航电）、中航电子、中航高科（航空材料）

• 运营服务：中信海直（000099，海上石油运输）、深城交（301091，低空基础设施）、深圳机场（000089）

四、eVTOL：低空经济的"圣杯"

🔸 1. 什么是 eVTOL？

eVTOL（Electric Vertical Take-Off and Landing），电动垂直起降飞行器，也叫"飞行汽车"或"城市空中出行载具"。它的核心特征：

• 电动化：电池 + 电机，无燃油、零排放、低噪音

• 垂直起降：不需要跑道，可在屋顶、停车场、专用垂直起降港起降

• 低空飞行：通常在真高 300~1000 米，不挤占传统民航空域

• 智能驾驶：自主飞行 + 地面监控，降低飞行员依赖

🔸 2. eVTOL 的应用场景

🔸 3. 全球 eVTOL 格局

• 美国：Joby Aviation（已获 FAA 适航认证）、Archer Aviation、Beta Technologies、Wisk（波音子公司）

• 欧洲：Lilium（德国）、Vertical Aerospace（英国）

• 中国：亿航智能（全球首个获得型号合格证）、小鹏汇天、沃飞长空（吉利）、时的科技、御风未来、峰飞航空

关键判断： 2024 年亿航 EH216-S 获得中国民航局颁发的全球首张载人 eVTOL 型号合格证（TC），这是 eVTOL 行业的"iPhone 时刻"，标志着中国在低空载人航空领域走在全球前列。

五、低空经济的"基础设施"

🔸 1. 通用机场与垂直起降港

中国现有通用机场约 450 个（含直升机起降点），远低于美国 5000+ 个。未来 5~10 年，中国规划新增通用机场 2000+ 个、低空垂直起降港 1 万+ 个。

相关 A 股标的： 深城交（垂直起降港设计）、中化岩土（通用机场建设）、四川路桥（低空基础设施）等。

🔸 2. 低空飞行服务保障体系

包括低空通信、导航、监视（CNS）、气象、情报、告警 等。中国民航局正在建设"低空飞行服务保障体系"，目标 2025 年实现全国地级市覆盖。

相关 A 股标的： 海格通信（通信导航）、四创电子（监视雷达）、国睿科技（气象雷达）、四川九洲（空管系统）等。

🔸 3. 空域管理改革

空域管理是低空经济的"最大瓶颈"。2023~2024 年国务院、中央空管委陆续发布《低空空域管理改革指导意见》，目标"真高 300 米以下空域全面开放"，简化飞行计划审批，推行"分类分级"管理。

关键政策： 2024 年起，深圳、合肥、苏州、成都、广州成为首批"低空经济示范城市"，享受空域管理改革试点。

六、低空经济的"风险与挑战"

⚠️ 1. 空域管理仍是最大瓶颈

中国空域管理长期由军方主导，低空空域改革进度直接影响行业发展节奏。空域开放不及预期可能导致 eVTOL 商业化推迟。

⚠️ 2. 适航认证周期长

eVTOL 从设计到商业化运营，需要获得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）、单机适航证（AC）、运营合格证（OC），周期通常 3~5 年。技术变更或安全事故可能导致认证推迟。

⚠️ 3. 商业模式仍在探索

eVTOL 单架飞机售价 200~500 万元，单次飞行成本 1000~3000 元，远高于网约车、出租车。"谁来买单" 是商业化核心问题。短期靠政府补贴 + 高端商务出行，长期靠规模效应 + 自动驾驶。

⚠️ 4. 安全与公众接受度

任何航空事故都会对行业造成毁灭性打击。电池起火、空中相撞、恶劣天气坠落是潜在风险。公众对"头顶飞汽车"的接受度也需要时间培育。

⚠️ 5. 概念炒作与估值泡沫

A 股"低空经济概念股"数量众多，部分公司仅是"沾边"或处于早期布局阶段。投资者需关注"有真实订单、有交付能力、有客户验证"的标的，警惕估值透支。

七、未来展望：低空经济的"时间表"

低空经济是"长坡厚雪"的万亿级新蓝海，未来 5~10 年的发展节奏：

• 2024~2025 年：政策密集出台、空域改革试点、eVTOL 适航认证、低空基础设施落地

• 2026~2028 年：eVTOL 商业化运营（景区、应急、机场接驳）、无人机物流规模化、低空旅游普及

• 2028~2030 年：城市空中出行（UAM）规模化、城际通勤 eVTOL 航线网络、亿级用户级别应用

• 2030+ 年：私人 eVTOL、空中出租车普及、低空与新能源车融合的"立体出行"生态

核心结论： 低空经济不是"PPT 概念"，而是正在落地的"新基建"。政策、技术、资本、需求四轮驱动，未来 5 年是产业兑现的关键窗口。

理解低空经济，核心是理解三件事：

1. 它是"政策驱动 + 技术成熟 + 需求涌现"的三重叠加，确定性极高

2. 它的"圣杯"是 eVTOL 载人航空，而 eVTOL 的瓶颈是空域开放和适航认证

3. 它的产业链覆盖广，从电池、电机、复合材料到整机制造、运营服务，每个环节都有 A 股投资机会

在"新质生产力"的国家战略下，低空经济是 2024~2035 年最确定的产业级机会之一。

本文仅作产业研究与科普，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

【勘误与重要补充】

1. Joby Aviation 适航认证进度:原文"Joby Aviation(已获 FAA 适航认证)"——严重失实。截至 2025 年中,Joby 仍未获得 FAA 完整的型号合格证(TC),仅获得 G-1 适航基础和实验类特殊适航证,2024 年 5 月才开始最后阶段型号合格审定测试,预计 2025-2026 年完成。正确表述应为"Joby Aviation 已通过 G-1 适航基础审定,预计 2025-2026 年完成型号合格证"。

2. 民航局 1.5 万亿数据口径:原文"中国民航局预测 2025 年低空经济市场规模约 1.5 万亿元"——该数据出自《通用航空装备创新应用实施方案》目标(2025 年低空经济市场规模 1.5 万亿元),不是民航局直接预测,需明确该数据来源。同时需区分"民航局全产业链目标"与"赛迪研究院预测 2025 年 5060 亿元"是不同口径。

3. 民航局"地级市全覆盖"目标:原文"目标 2025 年实现全国地级市覆盖"——民航局 2023 年《低空飞行服务保障体系建设总体方案》目标是"2025 年实现服务保障体系基本覆盖",但"全国地级市全覆盖"可能夸大进度。